6月13日，人民銀行網(wǎng)站消息，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.90%，較前日2%的利率水平下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

 

 

這是2022年8月以來(lái)，7天期逆回購(gòu)操作利率的首次調(diào)整。值得注意的是，當(dāng)前的7天逆回購(gòu)利率水平已經(jīng)是歷史最低。

 

逆回購(gòu)可以理解為央行向市場(chǎng)放水，而逆回購(gòu)利率的下降，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是央行在借錢(qián)給金融機(jī)構(gòu)的時(shí)候，降低收取的費(fèi)用，減輕銀行的負(fù)擔(dān)，也就是央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的操作。

 

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示本次央行降息背后有兩個(gè)原因：

 

一是二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱勢(shì)頭，需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策適時(shí)發(fā)力。本次政策利率下調(diào)，疊加近期銀行存款利率調(diào)降，將有效帶動(dòng)企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率下行，進(jìn)而刺激信貸需求，推動(dòng)消費(fèi)和投資提速。更為重要的是，本次政策利率下調(diào)，釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，將有效提振消費(fèi)和投資信心，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。

 

二是近期物價(jià)水平明顯偏低，其中1-5月CPI累計(jì)同比僅為0.8%，扣除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格、更能體現(xiàn)整體物價(jià)水平的核心CPI累計(jì)同比為0.7%，明顯低于3.0%左右的溫和水平。這為適度下調(diào)政策利率提供了空間。

 

此次在臨近中期借貸便利(MLF)續(xù)作前開(kāi)展7天期逆回購(gòu)利率調(diào)降，既反映了資金市場(chǎng)供求，也釋放了加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的政策信號(hào)，是穩(wěn)健貨幣政策精準(zhǔn)有力的體現(xiàn)。在此背景下的降息操作，有利于提振市場(chǎng)信心，為經(jīng)濟(jì)回升向好提供有力支持。

 

近期全國(guó)性商業(yè)銀行先后下調(diào)存款利率，以及物價(jià)保持在低位運(yùn)行，為央行進(jìn)行貨幣政策調(diào)控打開(kāi)空間。利率是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要變量，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率下降有利于提振市場(chǎng)信心，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，對(duì)于擴(kuò)大總需求、促進(jìn)充分就業(yè)、支持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)向好將發(fā)揮積極作用。

 

央行行長(zhǎng)易綱近日表示，人民銀行將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)充分就業(yè)，維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。接下來(lái)，我國(guó)貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持以我為主，推動(dòng)利率政策和匯率政策形成良性互動(dòng)。

 

央行如期降息為中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性支持、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，基建有望成為下半年托底經(jīng)濟(jì)的主要抓手。

 

央行降息降低了銀行貸款的利率，降低企業(yè)和政府融資成本，有效刺激投資和消費(fèi)，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金來(lái)源和更多資金支持，不僅如此，央行降息減少了間接融資的成本，鼓勵(lì)直接融資模式，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目企業(yè)借助股權(quán)、債券等市場(chǎng)化手段籌集資金，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。除此以外央行降息還可以為地方政府降低融資成本，緩解其財(cái)務(wù)壓力，支持地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生工程。

 

總之，此次降息對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來(lái)說(shuō)是重磅利好，接下來(lái)為更好地發(fā)揮其托底經(jīng)濟(jì)主要抓手的作用，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將迎來(lái)新一輪建設(shè)熱潮，政信金融也將迎來(lái)更廣闊的發(fā)展空間。政信金融可以通過(guò)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資支持、促進(jìn)直接融資等方式，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的發(fā)展，同時(shí)也需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管控等方面的問(wèn)題。